他是五部佛中东方不动佛为救度众生远离贫穷困苦而化现的财神，是东方不动佛的幻化身。具信者虔诚祈祷，能遣除损耗、衰败等种种恶缘，消除贫苦，事业顺利、财富圆满，快速增上修行资粮。
由于他的加持力特别迅速，因此在所有的财神中，黑财神被誉为财神之王。雪域大德、大持明修公玛智仁波切曾说：黑财神是所有二十一大财神中，最隐密、加持力最为迅速的财神。故遇缘者当惜此稀有之如意宝，恒常祈祷。
往昔一个信奉佛教的小国，正当国库空虚之时，有一黑财神化现的小孩来到国王面前，给国王传授了财神修法，国王修持三个月未有任何验相，便退失了信心。此时，幻化的小孩再次出现，劝谕国王坚定信心精进修持，六个月后，国王修法成功，国库中珍宝财富自然盈满。此为黑财神修法首次广泛弘扬的因缘。
黑财神是佛陀圆满布施度所化现，很多法本如《财神总事法·降所欲雨》、《二十一财神法部》中也讲过，黑财神是“佛陀布施波罗蜜，所化色身臧巴拉，唯仅意念除贫穷，臧神眷俱我礼赞”。